Sezon otòn la nan Ruble an (nan 2014). Rezon ki fè la pou otòn lan nan Ruble a

Gen ekonomi an Ris simonte yon lòt wonn nan difikilte, youn nan yo - febli nan lajan nasyonal la kont an dola. Ki sa ki se kòz la nan sezon otòn la nan Ruble an? Ki sa li - yon fenomèn sistemik oswa efè spéculatif? Kisa ki se konsekans yo pou sitwayen òdinè yo ak biznis?

Pwevwa a pesimism

Dapre kèk analis, valè a an dola US nan nan fen 2014 pouvwa grandi nan 37-40 rubles (oswa li pral jou mwayèn echanj pousantaj lajan an dola US). Rezon prensipal ki fè febli nan biye yo Ris yo rele deteryorasyon nan ekonomi nasyonal la. Ekspè yo te, ki moun ki yo se sipòtè tout moun ki tankou yon pronostik pesimism, tou kwè ke dinamik yo GDP deja ba pral tonbe pli lwen, ak kapital - koule soti nan peyi a.

Pozisyon nan Ruble a, analis pesimist kwè ap febli pa sèlman kont dola a, men tou, yo lòt lajan mond pi gwo. Genyen tou yon View ki kounye a gen yon peryòd de estabilite nan devalorizasyon nan Ruble nan ekonomi an Ris, akòz deteryorasyon nan balans lan nan peman yo. Vin pi grav pozisyon nan lajan Ris la, analis di, ka kontribye nan politik la nan Sistèm Rezèv Federal la nan USA a, ki nan 2014 te kapab kontinye diminye mezi monetè enpak sou ekonomi an, ak nan 2015 yo kòmanse ogmante pousantaj la refinansman.

Dapre komèsan

Pwofesyonèl nan jaden an nan tranzaksyon echanj etranje yo se konsidere ke pozisyon nan Ruble a kont dola a se pa pi mal pase sa yo ki an lòt lajan. pwesyon sou mache, selon komèsan, te tou teste yo, ak dola a Ostralyen, peso a Argentine ak Tik lajan nasyonal la - Lira la. Tout moun nan yo, kòm Ruble an - sa yo rele "komodite" lajan an. Nan fen 2014 a an dola, dapre ekspè komès, li ka koute 34-35 rubles, ero - sou 45-46 inite nan lajan Ris la. Nan yon ane, sepandan, gen pouvwa pou fluctuations.

Rezon prensipal ki fè sezon otòn la nan Ruble a, kwè komèsan - nan ap koule yo envestisman Reoryantasyon mondyal - ekoulman pwodiksyon kapital soti nan mache émergentes yo, ki fè pati Larisi, ak envesti nan ekonomi yo nan peyi devlope yo. Tandans sa a pouvwa gen enpòtan nan lanne k'ap vini. Sepandan, febli nan lajan nasyonal la nan Federasyon Larisi la, kòm ekspè yo finansye kwè, ka fòtman santi sitwayen yo: yon gwo pwobablite nan kwasans nan pri konsomatè.

Opinyon an nan anviwònman an syantifik

Gen kèk ekspè soti nan nimewo a nan ekonomis kwè ke depresyasyon nan Ruble la vin très karaktè nan 2014. Kòm yon rezilta nan desizyon sa a nan Bank Santral la pou misyon pou minimize règleman an etranje echanj mache ka revize. Sepandan, yon fwa echanj pousantaj lajan an stabilized, bank santral la pouvwa ankò febli kontwòl la sou akoz de kontra. Anpil nan politik nasyonal la monetè, kòm ekspè kwè, depann sou entèpretasyon ki kòrèk ak konpreyansyon yo genyen sou kwasans ekonomik la. Pou egzanp, pale sou kwasans lan nan ekonomi an reyèl sou egzanp lan nan peyi yo devlope, dapre syantis, pa gen okenn rezon, paske gen nan travay twò chè.

Atifisyèl kwasans nan akumulasyon nan envèstisman ekite - se, selon kèk ekspè yo, "ti wonn" ki pral pete evantyèlman. Sepandan, pou Larisi, kòm syantis kwè, kwasans ekonomik la pouvwa dwe byen byen mèb, epi li se febli nan lajan an - faktè a reyèl nan estimilis li yo. Nan sezon otòn la nan Ruble a ogmante ekspòtasyon, pandan y ap leve yo envestisè pwofi (men kapab tou pi ba kredibilite nan mache a).

Senaryo a optimis

Malgre abondans la nan senaryo negatif konsènan Ruble a kont dola a ak enpak li sou ekonomi an Ris, gen se nan mitan ekonomis se byen yon View optimis sou sitiyasyon an. Gen yon vèsyon ki nan 2014 kèk nan kriz la, karakteristik nan ane anvan yo, debarase m de zòn nan euro, ki se patnè nan komès prensipal la Larisi. ekonomi an nan peyi kote lajan an ofisyèl - euro yo, nan 2014 te kapab grandi pa plis pase 1%.

Sa a ka mennen nan kwasans lan nan ekspòtasyon Larisi a de matyè premyè, osi byen ke yon ogmantasyon nan pri a pou li. Si sa ta rive, li ap grandi, ak sipli nan komès de federasyon Larisi, epi apre li pral ralanti ekoulman pwodiksyon an nan kapital etranje. pral Rezilta a ap sipòte kòm Ruble a kont an dola. Dapre tankou yon senaryo optimis, GDP grandi Larisi a nan fen 2014 pouvwa depase 2.5%, pandan y ap echanj pousantaj lajan an dola pa pral depase 33 rubles. Se konsa, yo bay pwevwa a, lè yo pral n bès nan nan Ruble a nan 2014.

retrospektiv

Pami ekonomis gen yon pwen de vi ki depresyasyon nan Ruble la nan relasyon ak yon dirijan lajan mond - fenomèn nan byen nouvo ak konplètman natirèl nan ekonomi an Ris. Menm si nou pa pran an kont kriz la nan 1998 , lè Ris bank nasyonal dola a nòt tonbe plizyè fwa, ase yo sonje resesyon an ki nan ekonomi an nan ane 2008-2009 la. Lè sa a, te lajan Ris la sibi omwen yon devalorizasyon fò pase nan 2014. Men tou, kòm evènman ki vin apre te montre, Ruble a sou ane kap vini yo kèk, konfyans te jwe pozisyon nan dola a ak euro a.

Ou kapab tou sonje vann piblik la echanj etranje nan sezon otòn la nan 2012 - lè yo te kou a karakterize pa volatilité trè wo, ekspè anpil prevwa defonsman an iminan nan Ruble la, men sa pa t 'rive. Jodi a, gen lajan Ris la tonbe nan pri, men li se ki baze sou eksperyans nan ane anvan, epi yo pa ka bay okazyon fè byen lwen-rive konklizyon sou devlopman plis nan ekonomi nasyonal la. An 2008-2009, ekonomi an te gen rezon espesifik pou sezon otòn la nan Ruble la. 2014 th ka revele lòt faktè ki afekte lajan an Ris.

Tandans nan peyi devlope yo

Gen yon gade nan mitan ekonomis ki Ruble a se konpòte nan komès lajan alantou menm bagay la kòm biye ak lòt peyi devlope yo, sitou peyi BRICS (ki klase kòm Brezil, peyi Zend, Larisi, Lachin ak Lafrik di sid, pafwa). Lefèt ke kounye a gen yon ekoulman pwodiksyon envestisman mondyal de envestisè etranje ki nan ekonomi sa yo. Febli lajan nasyonal la, jan yo gen se bon rezon pou sezon otòn la - Ruble a, reyèl, Yuan la oswa rand pa gen pwoblèm - yon faktè komen nan peyi yo nan gwoup la. Larisi, konsa tou pèdi plus pou kapital etranje.

se Ekoulman pwodiksyon an nan envestisman tou lye nan lefèt ke US Rezèv Federal la piti piti sere boulon politik monetè yo, pou redui emisyon an de dola garanti yo ak pou ogmante to enterè domestik sou prè. Apre egzanp lan nan ekonomi yo ki mennen nan mond lan "pi sere senti yo" ak lòt peyi devlope yo. Envestisè yo wè tandans sa a, anprint ak gwo konfyans nan mache yo sa yo ak pi pito voye kapital yo a, olye ke nan peyi devlope yo. Ekonomis tou pwen ke lajan an BRICS pa tèlman febli kòm a an dola ranfòse akòz amelyore kondisyon yo sou mache ameriken.

sa ki lakòz Entèn kapab afebli nan Ruble a

Falling Ruble tankou kèk ekspè kwè, se akòz pa nan faktè ekstèn ak entèn yo. Premyerman, akòz aktif Revizyon Central Bank la nan Larisi lisans nan bank prive - nan 2013 te pwosedi a te pote soti sou 20-labank enstitisyon finansye. presedan ki pi sonan - fèmen an nan "Mèt-Bank", youn nan pi gwo a nan peyi a. Dezyèmman, Bank la nan Larisi deside piti piti kite ale nan Ruble a nan "k ap flote a gratis".

Rezon ki fè la pou sa a - dezi a ankouraje endistriyèl devlopman nan peyi a, ki se pa fasil yo kenbe rentabilité a nan ekspòtasyon an. "Fèb" Ruble te kapab siyifikativman redwi pri a nan machandiz Ris, epi fè pwodiksyon domestik pi konpetitif. Gen kèk ekonomis kwè ke n bès nan lajan nasyonal la nan otorite yo Russian Federation pwofitab: se prè pran pa obligasyon gouvènman an nan rubles, ak revni nan lwil oliv kalkile nan dola Ameriken. Ak kwasans lan nan dola a eta a pral resevwa plis pase nan lajan nasyonal la yo peye enterè a sou lyezon yo.

Konsekans yo nan febli nan Ruble a

Ki sa ki menase depresyasyon nan Ruble la? Malgre lefèt ke febli nan lajan an - sa a se, premye a tout, endikatè macroéconomiques, efè yo nan sa a fenomèn ka santi ak sitwayen òdinè. Dapre kèk ekspè yo, sezon otòn la nan lajan nasyonal la nan Larisi ka mennen nan pi wo pri pou yon enpòte kèk byen (espesyalman pou elektwonik, otomobil, medikaman, rad, osi byen ke pwodwi manifaktire, matyè premyè pou pwodiksyon an nan ki se achte aletranje).

vwayaje pri nan segments sa yo kòm analis te estime a, kapab rive 15%. Anplis de sa, jou fèt la pi chè pou Larisi aletranje (sitou nan peyi devlope yo). Pri pou yon tikè vòl ak otèl yo eksprime sitou nan dola ameriken, ak valè nominal yo, nan malgre nan fluctuations lajan, rete chanje, ki vle di ke valè aktyèl la nan depans sa yo ki vwayaje soti nan tradiksyon an nan ogmante yo lajan Ris. Sitwayen konsa pa ka endiferan nan fenomèn nan tonbe Ruble. Ki sa ki pral febli an plis nan biye yo nasyonal la nan Russian Federation a, ekonomis yo eksplike byen lucidité.

Fed faktè

Jan yo note sa pi wo a, gen yon teyori ki Ruble a kont dola a dirèkteman depann sou politik la nan Sistèm Rezèv Federal la. Koulye a, sa a enstitisyon finansye diminye pwogram nan sa yo rele nan "ti soulajman" lè près ekri a dola bay garanti. Fed diminye acha nan obligasyon ak kontra ipotèk. lidèchip nan nouvo nan Sistèm Rezèv Federal la pwomèt yon apwòch fleksib yo travay avèk pwogram sa a. Nou gen sa a enstitisyon finansye kèk chanjman nan relasyon an ak otorite yo. Si ane de sa Fed a te gen konvenk Kongrè a nan bezwen la ogmante plafon an nan dèt piblik, men kounye a li pa fè sans - se Palman an Ameriken gen dwa a chanje plafon an nan nenpòt moman. Sa a, ekonomis kwè, ede diminye risk ki gen nan ekonomi an US soti nan Sistèm Rezèv Federal la. Se konsa, mache US la gen yon bon chans pou estabilize, epi, kòm yon rezilta, ranfòse a an dola nan komès lajan entènasyonal yo.

Les ak inconvénients de febli nan Ruble a

Sezon otòn la nan Ruble an - yon fenomèn ki pa toujou travay sou ekonomi an negatif. Gen sa a fenomèn nan avantaj ak dezavantaj. Pami avantaj ki genyen nan enkontournabl - ogmante pwofi nan ekspòte konpayi yo e, kòm yon konsekans, kwasans lan nan peman taks nan bidjè a nan Larisi. Ankouraje sibstitisyon enpòte - pri a nan machandiz etranje ogmante, ak vin pi pwofitab yo achte pwodwi yo nan pwodiksyon domestik. Li kontribye nan kwasans ekonomik. Nan vire, yo nan lòd yo konprann ki sa menase gout nan Ruble, sa li vo raple ke dèt etranjè yon peyi an. Sa a se lajan ki moun ki abite pran lòt bò dlo - anjeneral nan dola. Se poutèt sa, dezavantaj nan prensipal nan febli nan lajan Ris la - ogmantasyon nan chay la sou prete sa yo. dèt la ekstèn nan Larisi se kounye a nan santèn de dè milya de dola (dapre kalkil yo nan kèk ekspè yo, li te deja depase rezèv entènasyonal nan peyi a). Long ak siyifikatif febli nan Ruble a vin rantabilite pou konpayi (epi sitou pou bank komèsyal) ki bezwen kreditè etranje yo.

prévisions nan bank

pi gwo bank yo Ris ak etranje yo tou ap eseye evalye sezon otòn la nan Ruble la ak predi dinamik yo nan lavni nan lajan nasyonal la nan Federasyon Larisi la. Li ta dwe remake ke enstitisyon kredi yo mete jeneralman optimis. Banks tankou "VTB Kapital", Morgan Stanley, osi byen ke "Alfa-Bank la", li espere ke nan fen 2014 a an dola ap koute 35 rubles. Citi, "Dekouvèt", "Uralsib" wè Ruble a siyifikativman ranfòse: nan piblikasyon yo nan enstitisyon sa yo parèt figi ant 32.3 ak 34.5 nan inite yo lajan Ris pou chak US nòt bank nan fen a nan ane a. Plizyè sanble pesimism pwevwa nan Ruble a pa HSBC (35,4 pou chak dola), "Renesans" (35.5). febli nan pi gran nan lajan Ris la wè UBS (36,5). Li ta dwe remake ke ant projections yo ki gen rapò ak bank yo nan Ruble a kont lòt lajan mond pi gwo - euro a - se tou obsève yon diferans enpòtan - soti nan 43,4 (Morgan Stanley) nan 48.4 inite RF pou chak euro biye (Citi).