NPV - sa ki sa li ye? NPV: fòmil. NPV nan pwojè a envestisman

Efektif pwosesis envestisman jwe yon wòl enpòtan nan devlope ekonomi an, amelyore compétitivité li yo. Pwoblèm lan nan fè yo dinamik e ki pa altènatif karaktè se trè enpòtan pou modèn Larisi. Avèk èd nan yo reyalize yon nivo nouvo nan vle di la a pwodiksyon, ogmante volim li yo, devlopman nan teknoloji inovatè.

si wi ou non tèm envestisman se aktyèl pou Larisi? Petèt repons lan nan kesyon sa a se enfòmasyon ki nan Rosstat pou ane a 2013 endike ke koule anyèl la de envèstisman etranje nan ekonomi an nan peyi a, te konpare ak ane anvan an, ogmante pa 40%. An jeneral, akimile kapital la etranje nan ekonomi an Ris nan fen ane pase a montan a 384,1 milya dola dola ameriken. Pifò nan envèstisman yo (38%) yo se nan endistri a manifakti. 18% nan volim nan envesti nan komès la ak reparasyon, prèske kòm anpil (17%) - nan endistri a min.

Selon demografik, depi 2012, analis ekonomik te detèmine ke Larisi Hang sizyèm nan mond lan an tèm de plus envestisman li yo ak tou yon lidè nan mitan peyi yo CIS sou endikatè sa a. Epitou an 2012, envestisman etranje dirèk nan mache a Ris kouvri 128 gwo objè yo. Dinamik yo nan pwosesis la se evidan. Deja nan 2013, selon Rosstat, se sèlman volim nan de envèstisman dirèk etranje nan ekonomi an Ris ogmante pa 10.1% e li te rive kantite lajan $ 170,18 milya dola.

Pa gen okenn dout ke tout envèstisman sa yo yo te fè intelijans. Envestisè nan avanse, anvan w envesti lajan yo, nan kou, evalye plus de pwojè a Commerce, finansyèman, teknikman ak sosyalman.

plus envestisman

Kalkil ki fèt yo pi wo a yo ak "teknik" bò a. Pwosesis sa a se pwofondman konprenè pa prensip la byen li te ye-ki mezi a dwe premye dwe sèt fwa. Se sans nan plus envestisman kòm yon kategori ekonomik Predetermined pa benefis ki genyen envestisè dirèkteman anvan w envesti kapital li nan yon konpayi espesifik oswa pwojè. Lè envesti, peye atansyon sou solvabilite a ak estabilite finansye a star yo nan tout etap nan devlopman yo envesti nan fon l 'yo. Se poutèt sa, estrikti a nan envestisman nan tèt li, osi byen ke koule li yo ta dwe, nan vire, optimisé.

Sa a kapab reyalize si konpayi a fè fon sa envestisman, sistematik pote soti estratejik jesyon de envèstisman nan star. Lèt la se:

• Kenbe tèt nou anplas analiz de objektif alontèm nan devlopman li yo;
• mete yo politik envestisman bon jan;
• aplikasyon nan konfòmite li yo ak kontwòl ki nesesè yo nan yon koreksyon valè konstan do ak kondisyon yo sou mache.

Etidye volim anvan nan aktivite envestisman star priyorite konsidere posibilite pou diminye depans fonksyònman, ogmante nivo teknolojik nan pwodiksyon an.

Nan fòmasyon an nan estrateji nan nesesèman pran an kont kondisyon sa yo legal pou aplikasyon li, evalye nivo a de koripsyon nan segman nan ekonomi, te fè kondisyon pwevwa.

plus envestisman Metòd Evalyasyon

Yo divize an estatik ak dinamik. Lè w ap itilize metòd estatik ka senplifye - pri a nan kapital la se konstan sou tan. se Efikasite detèmine estatik peryòd envestisman récupération ak koyefisyan nan efikasite. Sepandan, tankou pèfòmans akademik yo se nan ti kras itilize nan pratik.

Nan ekonomi an reyèl evalye envestisman an de pli zan pli lè l sèvi avèk pèfòmans dinamik. Tèm nan nan atik sa a pral fè yon sèl nan yo - nèt valè a prezan (NPV, konnen tou kòm RR). Li ta dwe te note ke nan de sa li sèvi ak paramèt dinamik tankou:

• entèn pousantaj de retounen (ir);
• rentabilité envestisman (PI);
• rabè peryòd récupération nan envestisman an (DPP).

Toujou, nan mitan endikatè yo endike anwo a, nan pratik, yon kote santral yo rete pou valè a nèt prezan. Petèt rezon ki fè a se ke opsyon sa a pèmèt ou gen rapò kòz ak efè - envestisman ak sòm total la nan koule lajan kach ki te pwodwi pa yo. Ansekirite nan yon kazye fidbak kontni gen mennen nan lefèt ke kritè yo envestisman estanda se konnen NPV. Figi sa a toujou èstime? Kesyon sa yo pral diskite nan atik la kòm byen.

Fòmil la fondamantal pou detèmine NPV

Valè Net prezan refere yo kòm rabè koule lajan kach oswa DCF-metòd. sans ekonomik li ki baze sou konparezon an nan envestisman koute IC ak ajiste koule lajan kach nan lavni. Fondamantalman NPV se kalkile jan sa a (gade fòmil 1.): NPV = PV - IO, kote:

• PV - valè aktyèl la nan koule nan lajan kach;
• IO - envestisman inisyal la.

pi wo a senplifye Fòmil la pou NPV-montre revni lajan kach.

Fòmil la pran nan kont anbank rabè a ak envestisman yon sèl-fwa

Natirèlman, fòmil la pi wo a (1) te gen yo dwe konplike, omwen nan lòd yo montre li nan mekanis a rabe. Depi koule nan fon atribye ba nan tan rabe li pa yon r koyefisyan espesyal, ki depann sou depans sa yo envestisman. se rabe kat paramèt reyalize pa lè nan ensidan an ap koule yo divès kalite (wè fòmil 2.), Ki kote:

• r - rabè;
• CF _T - peman envestisman sou t ane;
• n - nimewo a nan premye etap nan pwojè an.

NPV-fòmil dwe pran an kont lajan kach ajiste diskonotom nan (koyefisyan nan r), defini nan analis yo envestisè pou ke pwojè a envestisman nan kont nan tan reyèl ak flo a ak ekoulman pwodiksyon nan lajan kach.

Dapre pwosedi a pi wo a, ka efikasite nan paramèt lyen atachman dwe reprezante matematik. Ki kalite nan lwa eksprime yon fòmil ki detèmine sans nan NPV a? Ki sa ki figi sa a montre envestisè a resevwa koule lajan kach apre aplikasyon nan pwojè a envestisman devan yo ak peye depans sa yo refere yo bay nan li (wè fòmil 3.), Ki kote:

• CF _T - peman envestisman pandan t ane;
• IO - envestisman an premye;
• r - rabè.

Valè Net prezan (NPV-fòmil yo bay anwo a) kalkile kòm diferans ki genyen ant resi lajan kach total, aktualize pa yon pwen sèten nan tan sou risk ki genyen nan ak premye envestisman. Se poutèt sa, sa ki ladan li ekonomik (sa vle di - vèsyon aktyèl la nan fòmil la) - pwofi a resevwa pa envestisè a ak yon fò envestisman yon sèl inisyal la, sa vle di, valè a te ajoute nan pwojè a ...

Nan ka sa a nou ap pale sou kritè pou NPV. Fòmil (3) - plis pase zouti nan envestisè kapital byen, konsidere posiblite yo pou envestisman yo an tèm de benefis sa yo. Avèk tèm ajou nan moman aktyèl la nan koule lajan kach, li se yon endikatè a benefis yo nan envestisè la. Analiz de rezilta yo vrèman enfliyanse desizyon l ': yo envesti oswa abandone yo.

Ki sa ki envestisè valè negatif NPV? Fè konnen ke pwojè a se envestisman rantabilite ak rantabilite nan li. Li te gen sitiyasyon an opoze ak yon NPV pozitif. Nan ka sa a, plus nan envestisman nan pwojè a se segondè, ak kòmsadwa, tankou pwofi biznis envestisman. Sepandan, li se posib ke lè nèt valè a prezan se zewo. Li se kirye ki nan sikonstans sa yo envestisman an fè fè yo. Ki sa envestisè a yon NPV? Avèk envestisman sa a li pral elaji pati nan mache li yo. li pa pral pote pwofi, men yo pral ranfòse eta a nan biznis.

Valè Net prezan nan yon estrateji envestisman milti-etap

estrateji envèstisman yo ap chanje mond lan bò kote nou. Oke sou sijè sa a te di pi popilè ekriven an Ameriken yo ak biznisman Robert Kiyosaki ke risk envestisman se pa tèt li, men mank nan kontwòl sou li. An menm tan an, toujou ap progressiruschaya materyèl-teknik baz nan fòse envestisè yo pa gen yon sèl-off, ak envèstisman peryodik. pral NPV nan pwojè a envestisman nan ka sa a dwe detèmine pa fòmil sa a (3), kote M - nimewo a nan ane pandan ki pral aktivite envestisman dwe te pote soti, mwen - koeffitsint enflasyon.

Pratik pou sèvi ak fòmil la

Li klè ke fè kalkil lè l sèvi avèk fòmil la (4), san yo pa lè l sèvi avèk zouti oksilyè, - li se byen tan konsome. Se poutèt sa, pratik la nan kalkile endikatè ROI distribye san patipri lè l sèvi avèk etabli ekspè calcul (pou egzanp, aplike nan Excel). Karakteristik, evalye NPV a nan pwojè a envestisman ta dwe pran an kont kouran yo miltip nan envestisman. Envestisè a analyse plizyè estrateji finalman konprann twa kesyon yo:

• ki mande pou envestisman ak ki jan anpil etap;
• ki kote yo jwenn sous adisyonèl nan finansman, kredi nan ka ta gen bezwen;
• Èske depase kantite lajan an nan revni prévue depans ki asosye avèk envestisman an.

Fason ki pi komen - prèske yo kalkile viabilité reyèl la nan pwojè a envestisman - se yo defini pou l 'NPV 0 paramèt ak (NPV = 0). Fòm nan tabulaire pèmèt envestisè san yo pa depans lan nan tan, san yo pa gen REKOU ekspè yo, tan an minimòm yo visualized estrateji yo diferan ak kòm yon rezilta chwazi opsyon ki pi bon pou efikasite nan pwosesis la envestisman.

Lè l sèvi avèk Excel detèmine NPV a

Nan pratik envestisè pwodwi prediksyon nan kalkil NPV nan Excel? Yon egzanp tout moun ki tankou yon kalkil, nou prezante pi ba a. Metodik bay posibilite pou detèmine efikasite nan pwosesis envestisman ki baze sou yon fonksyon espesyalize entegre NPV (). Sa a se yon fonksyon konplèks nan opere ak agiman miltip karakteristik fòmil pou detèmine nèt valè a prezan. Nou demontre sentaks la pou sa a fonksyon:

NPV = (r; IO; C4: C11), kote (5) r - pousantaj rabè; IO - envestisman an premye
CF1: CF9 - Pwojè koule lajan kach pou peryòd yo 8.

An jeneral, ki baze sou premye envestisman an nan 2.0 mln. epi ki fèt aprè koule lajan kach nan premye etap yo nèf nan pwojè a envèstisman ak 10% pousantaj rabè, privye prezan kantite lajan an valè NPV 186,39 mil. fwote. Dinamik nan koule nan lajan kach ka reprezante nan dyagram ki anba la a (wè. Figi 1).

Figi 1. koule yo lajan kach nan pwojè a envestisman

Se konsa, li kapab fè konkli rentabilité envestisman ak kandida, yo montre nan egzanp sa a.

Orè nan valè nèt prezan

se Modèn Envestisman Pwojè (IP) konsidere kòm jodi a pa teyori ekonomik nan fòm lan nan yon orè ki dire lontan de envèstisman kapital la. Nan chak etap tan, li se karakterize pa sèten revni ak depans yo. sous prensipal la nan revni yo se montan yo soti nan vant lan nan machandiz ak sèvis se objektif prensipal la de envèstisman sa yo.

Yo pral bati NPV-orè a, konsidere konpòtman an nan fonksyon sa a (siyifikasyon nan koule lajan kach) depann sou agiman an - dire a nan valè yo divès kalite envestisman NPV. Si egzanp ki anwo a, ki nan etap nevyèm li yo nou jwenn valè a total de prive valè prezan 185,39 mil. • Fwote., Lè sa a, limite li nan uit etap (pou egzanp, vann biznis), nou rive jwenn RR nan 440,85 mil. • Fwote. Fanmi - nou jwenn yon pèt (-72.31 mil rubles ..), Sis - pèt vin pi enpòtan (-503.36 mil rubles ..), Kote - (-796.89 mil rubles ..), Kat - ( -345,60 mil rubles), twa - .. (-405.71 mil rubles), limite a sa sèlman de etap - .. (-1,157.02 mil rubles) ... Sa a devlopman montre ke NPV a nan pwojè a gen tandans ogmante nan tèm long la. Sou yon bò, envestisman an se pwofitab, sou lòt la - yon envestisè ki estab ap pwofi soti nan sou sèn setyèm li yo (gade figi 2.).

Figi 2. graf NPV

Chwazi opsyon ki disponib nan pwojè envestisman

Nan dyagram 2 analiz la detekte de altènatif estrateji envestisè posib. te kapab sans yo kapab entèprete anpil tou senpleman, "Ki sa ki chwazi -? yon pwofi pi piti, men imedyatman, oswa pi plis, men pita" Gade nan tablo a, NPV a (nèt valè kounye a) pou yon ti tan atenn yon valè pozitif nan etap nan katriyèm nan pwojè a envestisman, men sijè a yon envestisman ankò estrateji, nou ap antre nan yon faz de soutni rentabilité.

Anplis de sa, nou sonje ke valè a NPV depann sou to a rabè.

Sa pran nan kont anbank to a rabè

Yon eleman ki nan fòmil yo (3) ak (4) ki te sou se pwojè a kalkile NPV defini pousantaj rabè, yon pousantaj sa yo rele. Ki sa ki li montre? Sitou, espere to a enflasyon. Sosyete a dirab li se 6-12%. Di plis: to a rabè depann sou endèks la enflasyon. Sonje byen li te ye reyalite ki nan yon peyi kote to enflasyon an depase 15%, envestisman vin rantabilite.

Nou gen opòtinite pou li teste li nan pratik (paske nou gen yon egzanp sou kalkile NPV a lè l sèvi avèk Excel). Sonje byen, endèks la nan NPV kalkile nan nou nan to a rabè nan 10% pou etap la nevyèm nan pwojè a envestisman se 186,39 mil. • Fwote., Ki montre pwofi ak enterè envestisè la. Ranplase nan Excel-HYDROCHLORIC to tab rabè 15%. Sa montre nou NPV nan fonksyon ()? Pèt (e ke sa a nan fen fini devyatietapnoy pwogram nan envestisman!) Pou 32.4 mil. Rubles. Si envestisè a dakò sou yon pwojè ak sa yo yon pousantaj rabè? Byen lwen soti nan li.

Si nou abitrèman diminye rabè a jiska 8% anvan yo kalkile NPV a, foto a ap chanje nan opoze a: nèt valè a prezan ap ogmante a 296,08 mil rubles ..

Se konsa, gen yon demonstrasyon de benefis ki genyen nan yon ekonomi ki estab ak enflasyon ki ba pou yon envestisman siksè.

pi gwo envestisè yo Ris ak NPV

Ki sa ki lakòz yon kont bon nan genyen estrateji pa envestisè? Repons lan se senp - nan siksè! Nou reprezante Rating nan pi gwo Russian la envestisè prive yo nan dènye ane a. Se pozisyon an premye okipe pa Yuri Milner, ko-pwopriyetè Mail.ru Group, te fonde d fon. Li te avèk siksè envesti nan Facebook, Groupon Zygna. Echèl la nan envèstisman li yo ki ap bon jan nan mond lan modèn. Petèt se pou sa li pran pozisyon nan 35th nan klasman mondyal la, sa yo rele Midas lis la.

Pozisyon nan dezyèm - pou Victor Remsha ki komèt nan 2012, yon kontra briyan for sale a nan 49,9% sèvis kòmanse.

Se pozisyon nan twazyèm okipe pa Leonid Boguslavsky, ko-pwopriyetè a sou 29 konpayi entènèt, ki gen ladan MegaMarket Ozon.ru. Kòm ou ka wè, twa pi gwo domestik envestisè yo prive yo envesti nan teknoloji entènèt, t. E. nan esfè de pwodiksyon ki pa materyèl.

si wi ou non espesyalizasyon sa yo se o aza? Lè l sèvi avèk zouti yo detèmine NPV, eseye jwenn repons lan. mansyone anwo-envestisè yo nan pouvwa a nan spesifik teknoloji entènèt nan mache a pral otomatikman antre nan mache a ak yon rabè ki pi piti, maksimize benefis yo.

konklizyon

plan biznis modèn an tèm de retounen sou kalkil envestisman, ak criticité chanje consommables yo kounye a se lajman sèvi ak avanse analiz de efikasite nan, ki gen ladan detèminasyon an nan valè nèt prezan. Pou envestisè, valè a gwo gen definisyon nan endikatè dirab nan Variant a debaz yo nan pwojè a envestisman.

Adaptabilite NPV pèmèt li yo analize chanjman ki fèt nan paramèt yo nan pwojè a envestisman nan zewo valè li yo. Anplis de sa, li se byen yon zouti teknolojik aplike pou nan yon pakèt domèn itilizatè yo nan calcul estanda ak bati nan fonksyon yo.

Li se tèlman popilè ke menm afiche kalkilatris sou entènèt yo detèmine li nan Ris ki pale entènèt la. Sepandan, Excel zouti pèmèt plis opsyon yo analize estrateji a envestisman.